中信建投证券研报指出，汤臣倍健(300146)(300146.SZ)线下渠道营收持续复苏，线上渠道保持高增，短期内品牌费用投放增加，盈利短期承压，中长期公司有望提升费投效率提升盈利能力。公司改革内部销售管理架构，线下药店渠道划分大区、集团层面成立大单品事业部等，提高策略制定和资源分配效率，Life-Space 等品类保持同比高增，24年2月公司上调新一期股权激励目标，看好公司多品类发展潜力，持续通过大单品模式布局蓝海赛道。维持“买入”评级。

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