在盈利触底回升和美债收益率下行的趋势下，A股或转向成长风格占优。行业层面来看，结合宏观环境和科技周期、产能供需格局、行业景气核心驱动因素变化以及过去两年市场表现等因素综合判断，建议关注科技、医药和部分周期股，二季度后关注新能源板块。市场成长、消费板块行情或交替演绎。成长科技主线或引领全年行情，消费主线有望紧随其后。结构上呈现旧动能求稳、新动能求进的特征。成长风格整体占优时，电子和通信行业是优选方向。伴随地产行业企稳、服务类消费显著向上，消费风格有望逐渐占优。小盘题材行情或降温，大盘稳健风格有望占优。投资者风险偏好趋于两端：小盘成长股涨，大盘蓝筹股跌。预计下一阶段高风险特征的小盘题材股行情可能退潮，投资机会或转向低风险特征的大盘股，建议关注固定收益债券及相关产品的投资机会。

市场经历短期风险偏好回落的修正后，后续有望选择新的进攻方向。中期逻辑上，国内稳增长方向仍没有结束，此前建议的房地产方向已有所表现，但进一步向上的催化或将依赖具体政策落地。操作思路上，建议重点观察泛科技方向的资金回流强度，以及消费与周期大盘股的补涨力度。延续均衡配置思路，可围绕成交占比进行微调，谨慎对待近期成交过热的可选消费和信息技术方向。基于6G整体研究节奏，6G的关注度逐步提升，百倍速率、容量等全新网络性能撬动六大应用场景，6G超大规模天线阵列，再度重构基站产业链，天线、滤波器、功率放大器、PCB量价齐升，全双工CCFD、智能超表面RIS、轨道角动量OAM、太赫兹光电发射等技术进一步增加器件用量、精细化材料考量等。通信和人工智能融合、通信感知一体化、通信感知测试系统、太赫兹通信等6G概念样机，集中展示6G技术研发的最新格局。苹果和华为两家公司在采用玻塑混合镜头之后，将成为镜头产业的新关键趋势，其他品牌高阶机型未来可能会跟进。6P1G玻塑混合镜头厚度比主流7P镜头薄0.3mm。镜头持续升级，塑料镜头提升空间有限，玻塑混合镜头有望成为新趋势。玻塑混合镜头已在监控安防、数码相机、单反相机等广泛应用，并有望在高端旗舰机型主摄中取得应用，积极推进玻塑混合小型轻量化镜头、超短焦投影镜头、超高清车载镜头、AR/VR镜头等产品的开发、升级和应用。从业务结构、业务属性、业务规模、对研发的重视程度、创新能力、政策支持等角度，苹果、特斯拉和华为三家公司具有可比性，可以重点关注三条产业链的投资机会。

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