快讯摘要

【2024年度基础化工行业的制冷剂配额已确定，国内二代和三代制冷剂的市场格局呈现高度集中趋势，预计价格将有持续改善的基础。】据悉，生态环境部经过审查众多企业提交的申请后，已正式发布了20...

快讯正文

【2024年度基础化工行业的制冷剂配额已确定，国内二代和三代制冷剂的市场格局呈现高度集中趋势，预计价格将有持续改善的基础。】据悉，生态环境部经过审查众多企业提交的申请后，已正式发布了2024年度关于消耗臭氧层物质和氢氟碳化物的生产及使用配额。此举标志着国内相关制冷剂配额已落地，为行业市场供需关系带来新的调整。具体来看，2024年度氢氟碳化物的总配额定为74.56万吨，其中专供国内使用的配额约占46%，显示出供应量低于一半的状况。这一情况在未来可能导致国内市场的供给紧张。尤其是在过去对美国出口产品遭遇双反税率影响的背景下，导出量的占比有所提升，这进一步凸显了国内市场对配额的依赖。细分市场分析显示，HFC-134a、HFC-125、HFC-143a和HFC-152a等主要氢氟碳化物品种的内用配额占比较低，分别为38%、36%、25%、24%。在供给不足的背景下，三代制冷剂供需结构将出现逆转，有望推动行业价格及盈利水平的上升。市场集中度方面，三代制冷剂市场通过近三年的配额争夺已大幅度集中。从70家申请配额的企业中，仅34家通过审批获得配额。尤其是在大规模的三代制冷剂市场，头部企业占比显著，例如R32、R125、R134a的前三大企业（CR3）市场占有率已超过2/3，CR5超过80%，显示出市场集中度的大幅提升。在行业领先企业中，巨化股份在配额占比上处于领先位置，三美、东岳、中化蓝天以及永和在各自品种上具有较强的市场占有率。特别是在巨化股份完成对飞源的收购后，预计整个行业的集中度还将进一步提升。与此同时，二代制冷剂市场的配额变化相对平稳，头部企业的配额保持不变，市场整体有望维持相对稳定的运营状态。R22的配额虽有小幅削减，但影响较小，主要削减对象为市场尾部的小型供应商。展望未来，由于政策约束将限制国内供给，加之行业多年较低盈利水平的积累，企业具备改善盈利的动力，三代制冷剂有望步入持续提价的新阶段。对于投资者而言，建议关注制冷剂行业的龙头企业，如巨化股份、三美股份、永和股份、吴华科技、东阳光等。然而，需注意的风险因素包括政策调整的不确定性、市场需求的波动、原材料价格的剧烈变动以及国际贸易政策的变化。请注意，本文所述观点仅为市场分析，不构成投资建议。投资者应基于个人判断，自行承担相应风险。

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